Thời
gian
này,
giới
đầu
tư
quốc
tế
mang
nhiều
lo
ngại
về
những
diễn
biến
xấu
có
thể
xảy
đến
với
kinh
tế
toàn
cầu
trong
năm
2012.
Ngân
hàng
Deutsche
Bank
của
Đức
vừa
đưa
ra
10
rủi
ro
được
xem
là
lớn
nhất
đối
với
kinh
tế
thế
giới
trong
12
tháng
tới.
1.
Hy
Lạp
rút
lui
khỏi
đồng
Euro
Khả
năng:
Hy
Lạp
có
thể
rút
lui
khỏi
đồng
Euro
và
trở
lại
với
đồng
Drachma.
Khả
năng
này
không
được
Deutsche
Bank
đặt
cược
cao,
nhưng
không
thể
cho
là
chuyện
không
thể
xảy
ra.
Điều
gì
có
thể
xảy
ra:
Giá
trị
tài
sản
của
khu
vực
kinh
tế
tư
nhân
sụt
giảm
mạnh,
các
biện
pháp
kiểm
soát
dòng
vốn
được
áp
dụng,
hệ
thống
nhà
băng
Hy
Lạp
suy
sụp,
những
ngân
hàng
nhỏ
của
châu
Âu
đối
mặt
tình
trạng
rút
vốn
ồ
ạt.
Biện
pháp
phòng
ngừa
rủi
ro
này:
Giới
đầu
tư
được
Deutsche
Bank
khuyến
nghị
chuyển
từ
nắm
giữ
các
tài
sản
châu
Âu
sang
nắm
giữ
vàng
hoặc
trái
phiếu
kho
bạc
Mỹ,
đầu
cơ
giá
lên
các
loại
tiền
như
Yên
Nhật
hoặc
Bảng
Anh,
đầu
cơ
dài
hạn
vào
các
chứng
khoán
trong
các
chỉ
số
độ
dao
động
(volatility
index).
2.
Khủng
hoảng
nguồn
vốn
ở
Italy
và
Tây
Ban
Nha
Các
nhân
tố
cần
quan
tâm:
Ở
Tây
Ban
Nha
là
khu
vực
kinh
tế
tư
nhân
và
hệ
thống
ngân
hàng,
ở
Italy
là
chính
trị
và
tăng
trưởng
kinh
tế.
Điều
gì
có
thể
xảy
ra:
Một
cuộc
khủng
hoảng
niềm
tin
sẽ
khiến
hai
quốc
gia
này
gặp
khó
khăn
lớn
trong
việc
tiếp
cận
các
nguồn
vốn
tiền
mặt.
Điều
này
sẽ
đe
dọa
cả
đồng
Euro
và
hệ
thống
tài
chính
toàn
cầu.
Ngân
hàng
Trung
ương
châu
Âu
(ECB)
sẽ
phải
có
hành
động
quyết
liệt
để
cứu
nền
kinh
tế
toàn
cầu
khỏi
suy
sụp.
Biện
pháp
phòng
ngừa
rủi
ro
này:
Bán
khống
cổ
phiếu
các
ngân
hàng
Pháp
và
Anh,
bán
khống
các
đồng
tiền
của
khu
vực
Đông
Âu…
3.
Mỹ
bị
hạ
điểm
tín
nhiệm
hoặc
rơi
vào
suy
thoái
kép
Nhân
tố
xúc
tác:
Rủi
ro
số
1
hoặc
số
2
ở
trên
trở
thành
hiện
thực,
các
biện
pháp
cắt
giảm
tài
khóa
gây
thất
vọng,
hoặc
tăng
trưởng
kinh
tế
yếu.
Điều
gì
có
thể
xảy
ra:
Ngành
ngân
hàng
Mỹ
cũng
có
thể
bị
hạ
điểm
tín
nhiệm.
Yếu
tố
thời
điểm
sẽ
quyết
định
ảnh
hưởng
của
rủi
ro
này.
Biện
pháp
phòng
ngừa
rủi
ro
này:
Các
nhà
phát
hành
tài
sản
phòng
ngừa
bằng
cách
chuẩn
bị
trước
nguồn
vốn,
giới
đầu
tư
cần
tăng
cường
nắm
giữ
các
tài
sản
phi
tài
chính
hoặc
những
tài
sản
không
có
tính
chu
kỳ
được
đánh
giá
cao.
4.
Kinh
tế
Trung
Quốc
“hạ
cánh
cứng”
Rủi
ro
này
xảy
ra
như
thế
nào:
Kinh
tế
Trung
Quốc
chỉ
tăng
trưởng
5-6%,
mức
tăng
trưởng
bị
xem
như
là
“suy
thoái”
ở
nền
kinh
tế
này.
Điều
gì
sẽ
xảy
ra:
Thị
trường
vốn
toàn
cầu
sẽ
chịu
tác
động
bởi
sự
suy
giảm
mạnh
của
giá
hàng
hóa
cơ
bản.
Tuy
nhiên,
dự
trữ
ngoại
hối
khổng
lồ
của
Trung
Quốc
có
thể
sẽ
giúp
ích
nhiều
trong
việc
chặn
đứng
sự
suy
giảm
và
kích
thích
tăng
trưởng.
5.
Pháp
mất
hạng
mức
tín
nhiệm
AAA
Khả
năng:
Khá
dễ
xảy
ra,
xét
đến
việc
Pháp
chưa
đạt
nhiều
tiến
bộ
trong
việc
thắt
chặt
chi
tiêu.
Khi
nào
rủi
ro
này
có
thể
xảy
ra:
Khoảng
cách
giữa
lợi
xuất
trái
phiếu
Pháp
và
trái
phiếu
Đức,
loại
trái
phiếu
được
xem
là
“chuẩn
mực”
ở
châu
Âu
có
lẽ
đã
cho
thấy,
rủi
ro
này
đã
được
phản
ánh
vào
giá
trái
phiếu
Pháp.
Tuy
nhiên,
nguy
cơ
Pháp
bị
hạ
điểm
tín
nhiệm
vẫn
có
thể
gây
ra
những
ảnh
hưởng
bất
lợi
đối
với
Quỹ
Bình
ổn
tài
chính
châu
Âu
(EFSF)
và
gây
áp
lực
đối
với
Paris
trong
việc
huy
động
vốn.
Biện
pháp
phòng
ngừa
rủi
ro
này:
Mua
các
hợp
đồng
bảo
hiểm
khả
năng
vỡ
nợ
trái
phiếu
(CDS)
của
Pháp…
6.
Các
ngân
hàng
châu
Âu
đẩy
mạnh
cắt
giảm
nợ
nần
(deleveraging)
do
lo
ngại
những
rủi
ro
có
thể
xảy
do
mức
nợ
cao.
Khả
năng:
Việc
cắt
giảm
nợ
nần
là
điều
chắc
chắn
sẽ
diễn
ra
tại
các
ngân
hàng
châu
Âu,
kéo
theo
sự
hạn
chế
về
nguồn
vốn
và
hoạt
động
đầu
tư.
Vấn
đề
là
các
ngân
hàng
sẽ
cắt
giảm
nợ
nần
ở
mức
bao
nhiêu.
Điều
gì
sẽ
xảy
ra:
Lượng
nợ
mà
các
ngân
hàng
châu
Âu
có
thể
lên
tới
2.000
tỷ
USD
trong
vòng
18
tháng.
Con
số
này
có
thể
lớn
hơn
nếu
khủng
hoảng
căng
thẳng
hơn.
7.
Nguồn
tài
chính
dành
cho
thị
trường
hàng
hóa
cơ
bản
sẽ
bị
thắt
chặt
Khả
năng:
Rất
dễ
xảy
ra,
đặc
biệt
nếu
rủi
ro
số
6
trở
thành
hiện
thực.
Điều
gì
sẽ
xảy
ra:
Các
ngân
hàng
châu
Âu
cung
cấp
vốn
cho
các
công
ty
giao
dịch
hàng
hóa
lớn
đặt
tài
Thụy
Sỹ
có
thể
cắt
giảm
nguồn
vốn,
và
giá
hàng
hóa
cơ
bản
sẽ
giảm
mạnh.
Biện
pháp
phòng
ngừa:
Các
công
ty
đi
vay
vốn
ở
châu
Âu
nên
tìm
nguồn
vốn
tại
Mỹ.
8.
Các
tài
sản
an
toàn
mất
vị
thế
Những
dấu
hiệu
cho
thấy
sự
cần
thiết
phải
thận
trọng:
Các
tài
sản
an
toàn
truyền
thống
như
vàng,
đồng
Franc
Thụy
Sỹ
và
yên
Nhật
biến
động
giá
mạnh
thời
gian
qua.
Tệ
hơn:
Trái
phiếu
chính
phủ
Mỹ
và
Đức
trở
thành
các
loại
tài
sản
hút
vốn
trong
thời
gian
gần
đây.
Nhưng
mức
nợ
cao
ngất
ngưởng
của
Mỹ
và
Đức
có
thể
khiến
thực
tế
này
thay
đổi.
Biện
pháp
phòng
ngừa:
Các
loại
trái
phiếu
có
hạng
mức
tín
nhiệm
AAA
do
các
định
chế
quốc
tế
phát
hành.
9.
Thâm
hụt
quỹ
lương
hưu
của
Mỹ
tiếp
tục
phình
to
Rủi
ro
này
xảy
ra
như
thế
nào:
Thâm
hụt
quỹ
lương
hưu
ở
cả
khu
vực
kinh
tế
công
và
tư
nhân
ở
Mỹ
vượt
quá
tầm
kiểm
soát.
Mức
lãi
suất
siêu
thấp
ở
Mỹ
hiện
nay
làm
tình
hình
mỗi
lúc
một
xấu
thêm.
Điều
gì
sẽ
xảy
ra:
Điểm
tín
nhiệm
bị
hạ,
lợi
nhuận
doanh
nghiệp
đi
xuống,
khủng
hoảng
nguồn
vốn
nổ
ra.
10.
Tăng
trưởng
kinh
tế
khả
quan
hơn
dự
kiến
Đúng
ra,
đây
nên
được
coi
là
một
khả
năng
gây
bất
ngờ
hơn
là
một
rủi
ro.
Việc
đặt
ra
những
nguy
cơ
luôn
đi
kèm
với
khả
năng
gặp
bất
ngờ.
Điều
gì
có
thể
xảy
ra:
Tình
hình
châu
Âu
ổn
định
trở
lại,
kinh
tế
toàn
cầu
tăng
trưởng,
giá
các
tài
sản
rủi
ro
vượt
dự
kiến.