Tổng
cầu
yếu
Trước
hết,
cần
nhận
diện
tổng
cầu
thông
qua
một
số
chỉ
tiêu
chủ
yếu
có
liên
quan
hiện
nay
(8
tháng).
Vốn
đầu
tư
là
một
bộ
phận
quan
trọng
của
tổng
cầu,
là
yếu
tố
vật
chất
trực
tiếp
quyết
định
tốc
độ
tăng
trưởng
kinh
tế.
Quy
mô
vốn
đầu
tư,
nhìn
tổng
quát
thể
hiện
ở
chỉ
tiêu
vốn
đầu
tư/GDP.
Vốn
đầu
tư/GDP
bình
quân
thời
kỳ
2006
-
2010
(39,2%)
được
coi
là
quá
cao,
thể
hiện
tăng
trưởng
kinh
tế
phụ
thuộc
nhiều
vào
vốn
đầu
tư,
có
hiệu
ứng
phụ
là
gây
bất
ổn
vĩ
mô,
bình
quân
thời
kỳ
2011
-
2012
(31,8%),
thì
chỉ
tiêu
kế
hoạch
2013
(30%)
được
coi
là
hợp
lý.
Tổng
cầu
yếu
đã
góp
phần
kiềm
chế
lạm
phát.
Trong
ảnh:
Đóng
gói
bánh
kẹo
tại
Công
ty
liên
doanh
Hải
Hà
-
Kotobuki.Ảnh:
Hà
Thái
|
Trong
tổng
vốn
đầu
tư
toàn
xã
hội,
việc
giảm
vốn
đầu
tư
từ
ngân
sách
Nhà
nước
về
tỷ
trọng
là
đúng
hướng,
nhưng
giảm
về
quy
mô
tuyệt
đối
như
8
tháng
đầu
năm
(tổng
số
giảm
2,3%,
trong
đó
do
T.Ư
quản
lý
giảm
sâu
hơn,
tới
15,4%,
nếu
loại
trừ
yếu
tố
tăng
giá,
thì
còn
giảm
sâu
hơn
nữa).
Tăng
trưởng
dư
nợ
tín
dụng
tính
đến
tháng
8
năm
2013
tuy
có
cao
hơn
cùng
kỳ
nhưng
lại
thấp
xa
so
với
tăng
trưởng
vốn
huy
động.
Trong
khi
đó,
tỷ
lệ
vốn
chủ
sở
hữu
trong
tổng
vốn
hoạt
động
của
các
DN
còn
rất
thấp
(trên
dưới
30%)
và
lượng
vốn
huy
động
trên
thị
trường
chứng
khoán
giảm
mạnh
so
với
cùng
kỳ.
Trong
nhiều
nguyên
nhân
của
tình
trạng
trên
(như
lãi
suất,
điều
kiện
tiếp
cận
vốn,
tồn
kho...),
có
một
nguyên
nhân
quan
trọng
là
do
tổng
cầu
của
nền
kinh
tế
bị
yếu.
Tổng
mức
bán
lẻ
và
doanh
thu
dịch
vụ
tiêu
dùng
(TMBL)
tính
theo
giá
thực
tế
tăng
12,3%,
nhưng
nếu
loại
trừ
yếu
tố
tăng
giá
tiêu
dùng
(bình
quân
8
tháng
năm
nay
so
với
cùng
kỳ
năm
trước
tăng
6,9%),
thì
tăng
chưa
đến
5,1%,
thấp
hơn
so
với
tốc
độ
tăng
bình
quân
của
thời
kỳ
2001
-
2010
(12,9%/năm)
và
thấp
hơn
tốc
độ
tăng
bình
quân
của
thời
kỳ
2011
-
2012
(gần
5,5%/năm).
Cơ
cấu
TMBL
cũng
phần
nào
thể
hiện
tổng
cầu
yếu,
khi
mua
ở
khu
vực
kinh
tế
cá
thể
trong
8
tháng
năm
nay
tăng
cao
hơn
tốc
độ
tăng
chung
(tăng
16,5%
so
với
tăng
12,3%),
tỷ
trọng
trong
TMBL
năm
nay
cũng
cao
hơn
cùng
kỳ
năm
trước
(50,4%
so
với
48,6%).
Tổng
cầu
yếu
cũng
là
nguyên
nhân
quan
trọng
góp
phần
làm
cho
lạm
phát
được
kiềm
chế
(chỉ
số
giá
tiêu
dùng
được
dự
báo
cả
năm
chỉ
tăng
khoảng
7%).
Không
có
gói
kích
cầu
lớn
vì
sao?
Tổng
cầu
yếu,
nhưng
không
vì
thế
mà
phải
đưa
ra
gói
kích
cầu
lớn
(như
đã
diễn
ra
trong
năm
2009)
theo
dư
luận
gần
đây
mà
chỉ
tháo
gỡ
khó
khăn
cho
sản
xuất
kinh
doanh,
hỗ
trợ
thị
trường.
Tại
sao
vậy?
Thứ
nhất,
lạm
phát
đã
được
kiềm
chế,
nhưng
mới
chỉ
là
bước
đầu,
chưa
thật
bền
vững,
vì
những
yếu
tố
cơ
bản
của
lạm
phát
là
hiệu
quả
đầu
tư
và
năng
suất
lao
động
vẫn
còn
thấp,
vì
việc
thực
hiện
lộ
trình
giá
thị
trường
đối
với
một
số
loại
hàng
hoá,
dịch
vụ
mà
Nhà
nước
còn
định
giá.
Theo
đó,
nếu
kích
cầu
lớn
sẽ
làm
cho
lạm
phát
tăng
cao
trở
lại
vào
cuối
năm
nay
và
đầu
năm
sau
như
đã
từng
xảy
ra.
Thứ
hai,
việc
ổn
định
kinh
tế
vĩ
mô
đã
đạt
những
kết
quả
tích
cực,
nhưng
chưa
thật
vững
chắc,
có
mặt
vẫn
còn
mất
cân
đối.
Nhập
siêu
vẫn
còn
tiềm
ẩn
những
yếu
tố
gia
tăng,
đó
là
cơ
cấu
sản
xuất,
xuất
khẩu
còn
những
điểm
chưa
được
cải
thiện.
Tỷ
trọng
xuất
khẩu
các
mặt
hàng
khoáng
sản
thô,
các
mặt
hàng
nông,
lâm,
thủy
sản
chưa
qua
chế
biến
hoặc
mới
sơ
chế,
các
mặt
hàng
có
tính
chất
gia
công
còn
lớn.
Tỷ
trọng
xuất
khẩu
của
khu
vực
kinh
tế
trong
nước
trong
tổng
kim
ngạch
xuất
khẩu
của
cả
nước
giảm
nhanh
trong
mấy
năm
nay
(từ
53%
năm
2000
xuống
còn
45,8%
năm
2010,
xuống
còn
33,9%
trong
8
tháng
2013).
Nhập
siêu
của
khu
vực
kinh
tế
trong
nước
còn
rất
lớn
(năm
2012
là
11,56
tỷ
USD,
8
tháng
2013
là
8,38
tỷ
USD).
Thách
thức
lớn
là
cân
đối
thu
chi
ngân
sách
gặp
khó
khăn,
chính
vì
thế
nếu
kích
cầu
lớn
sẽ
làm
mất
cân
đối
kinh
tế
vĩ
mô,
nhất
là
cân
đối
ngân
sách.
Thứ
ba,
với
tư
duy
mới,
không
chạy
theo
tốc
độ
tăng
trưởng
nóng
mà
tăng
trưởng
hợp
lý,
tránh
rơi
vào
vòng
luẩn
quẩn
"Tăng
trưởng
-
lạm
phát
-
thắt
chặt
-
suy
giảm
-
nới
lỏng
-
lạm
phát".
Thứ
tư,
năm
2013
là
năm
bản
lề
của
kế
hoạch
5
năm,
mục
tiêu
không
chỉ
ổn
định
kinh
tế
vĩ
mô,
kiềm
chế
lạm
phát
mà
còn
phải
đẩy
mạnh
việc
thực
hiện
tái
cơ
cấu
nền
kinh
tế,
chuyển
đổi
mô
hình
tăng
trưởng
từ
số
lượng
sang
chất
lượng,
từ
chiều
rộng
sang
chiều
sâu,
thực
hiện
3
đột
phá
chiến
lược.
Đây
là
những
giải
pháp
cơ
bản
nhằm
phát
triển
bền
vững.
Không
kích
cầu
lớn
mà
tháo
gỡ
khó
khăn
cho
sản
xuất
kinh
doanh,
hỗ
trợ
thị
trường
bằng
việc
cắt
giảm,
giãn
hoãn
một
số
khoản
thu
ngân
sách,
hỗ
trợ
lãi
suất
mua
lúa
gạo
tạm
trữ,
hỗ
trợ
thủy
sản,
tái
canh
cà
phê,
hỗ
trợ
tín
dụng
bất
động
sản...