1. Lạm
phát
tiếp
tục
tăng
Với
tình
hình
lạm
phát
trên
thế
giới
chưa
hề
có
dấu
hiệu
giảm
sút
thì
lạm
phát
tại
Việt
nam
cũng
không
thể
có
dấu
hiệu
chững
lại.
Nền
kinh
tế
Việt
Nam
phụ
thuộc
khá
lớn
vào
hàng
nhập
khẩu
từ
nguyên
liệu,
máy
móc
tới
hàng
tiêu
dùng.
Cùng
với
việc
đồng
VND
có
xu
hướng
tiếp
tục
mất
giá,
lạm
phát
do
đình
đốn
do
các
doanh
nghiệp
sản
xuất
kinh
doanh
thiếu
vốn
và
không
mở
rộng
và
duy
trì
hoạt
động
sản
xuất
kinh
doanh...
vào
thời
điểm
cuối
năm
cũng
thường
là
thời
điểm
nhu
cầu
hàng
hóa
tăng
lên
cũng
làm
cho
tình
hình
làm
phát
thêm
căng
thẳng.
2. Lãi
suất
ngân
hàng
còn
ở
mức
cao
Với
chính
sách
siết
chặt
tiền
tệ
để
ngăn
chặn
lạm
phát,
cộng
với
việc
các
doanh
nghiệp
tại
Việt
Nam
có
hiệu
suất
sử
dụng
vốn
không
cao,
tăng
trưởng
phụ
thuộc
lớn
vào
nguồn
vốn,
dẫn
tới
việc
nhu
cầu
vốn
của
các
doanh
nghiệp
thì
cao,
trong
thi
nguồn
tiền
cung
ứng
ra
bị
hạn
chế
dẫn
tới
lãi
xuất
cho
vay
các
doanh
nghiệp
khó
có
thể
giảm,
đặc
biệt
theo
thông
lệ
cuối
năm
tình
hình
lãi
suất
ngân
hàng
càng
có
xu
hướng
căng
thẳng
hơn,
do
nhu
cầu
thanh
quyết
toán
còn
lớn
hơn
các
tháng
đầu
và
giữa
năm.
3. Chứng
khoán
và
bất
động
sản
tiếp
tục
khó
khăn
Không
những
bị
ảnh
hưởng
bởi
chính
sách
siết
chặt
tiền
tệ
thì
hai
lĩnh
vực
này
còn
bị
quy
vào
đối
tượng
hạn
chế
cho
vay,
do
vậy
dòng
tiền
cho
vay
đổ
vào
khu
vực
này
bị
hạn
chế.
Tình
hình
kết
quả
kinh
doanh
của
các
doanh
nghiệp
niêm
yết
cũng
không
có
gì
sáng
sủa
hơn
trong
bức
tranh
khó
khăn
chung
của
các
doanh
nghiệp,
sẽ
làm
cho
các
nhà
đầu
tư
không
có
nhiều
hào
hứng
khi
đổ
tiền
vào
hai
lĩnh
vực
này.
Ngoài
ra,
bất
động
sản
còn
bị
ràng
buộc
bởi
nhiều
yếu
tố
khác
làm
cho
các
giao
dịch
bất
động
sản
trở
nên
khó
khăn
hơn.
4. Kiều
hối
giảm
Lương
kiều
hối
chuyển
về
Việt
Nam
một
phần
gửi
cho
thân
nhân
trong
nước
tiêu
dùng
nhưng
một
phần
lớn
hơn
nữa
là
dùng
để
đầu
tư.
Cùng
với
việc
siết
chặt
tiền
tề
chuyển
ra
nước
ngoài
cũng
sẽ
hạn
chế
số
tiền
kiều
hối
chuyền
về
trong
nước
đầu
tư.
Hơn
nữa,
hai
lĩnh
vực
ưa
thích
đầu
tư
của
dòng
tiền
kiều
hồi
là
chứng
khoán
và
bất
động
sản
sụt
giảm
cũng
sẽ
hạn
chế
luồn
tiền
này
chuyển
về
trong
nước.
5. Đầu
tư
nước
ngoài
giảm
Dòng
vốn
đầu
tư
vào
nước
ngòai
thường
tập
trung
vào
những
lĩnh
vực
thu
lợi
nhuận
cao
và
đột
biến
như
bất
động
sản
và
chứng
khoán,
hai
kênh
này
giờ
đang
kém
hấp
dẫn
và
làm
cho
nhà
đầu
tư
nước
ngoài
chịu
nhiều
thua
lỗ,
các
doanh
nghiệp
đầu
tư
tại
các
lĩnh
vực
sản
xuất
và
tiêu
dùng
cũng
chịu
áp
lực
về
chi
phí
đầu
vào
tăng
cao,
biến
động
tỷ
giá
sẽ
bất
lợi
cho
lợi
nhuận
họ
tạo
được
khi
so
sánh
lợi
thế
cơ
hội.
Do
vậy,
đầu
tư
nước
ngoài
có
hướng
giảm,
và
có
thể
họ
rút
tiền
về
chuyển
sang
đầu
tư
tại
các
nước
khác
có
nhiều
lợi
thế
hơn.
6. Vàng
có
thể
tiết
tục
tăng
giá
Khi
giá
vàng
thế
giới
có
xu
thế
tiếp
tục
tăng
do
bất
ổn
về
kinh
tế
thế
giới
và
chính
sách
đa
dạng
hóa
kho
dự
trữ
của
nhiều
Ngân
hàng
TW
các
nước,
cũng
như
nhu
cầu
vàng
của
người
dân
các
nước
Trung
Quốc,
Ấn
Độ
tiếp
tục
cao
thì
giá
vàng
thế
giới
vẫn
cao.
Giá
vàng
trong
nước
bị
ảnh
hưởng
tới
giá
vàng
thế
giới,
nhưng
Việt
Nam
đã
xuất
khẩu
một
lượng
vàng
trong
năm
vừa
rồi
dẫn
tới
vàng
trong
nước
lại
càng
hiếm,
nên
vàng
trong
nước
có
xu
hướng
tiếp
tục
tăng
mạnh.
7. Tỷ
giá
USD
tiếp
tục
tăng
Do
tình
hình
nhập
siêu
vẫn
không
hề
giảm,
cộng
với
lượng
tiền
rút
về
nước
của
các
nhà
đầu
tư
nước
ngoài
thua
lỗ
tại
Vn,
cùng
với
sự
sụt
giảm
luồng
tiền
kiều
hối.
Và
thời
gian
cuối
năm
cũng
là
thời
gian
đáo
hạn
các
khoản
vay
USD
của
doanh
nghiệp
với
ngân
hàng
sẽ
làm
cho
cán
cân
cung
cầu
USD
nghiêng
hẳn
về
phía
cầu
và
dẫn
tới
USD
có
xu
hướng
tăng
giá
so
với
VND.
8. Nợ
quá
hạn
ngân
hàng
lớn
Người
tiêu
dùng
đang
có
xu
hướng
giảm
chi
tiêu
do
kinh
tế
khó
khăn
và
lạm
phát.
Cùng
với
chính
sách
siết
chặt
tiền
tệ
kéo
dài
quá
lâu,
số
doanh
nghiệp
không
chịu
đựng
nổi
lãi
xuất
cao
và
thiếu
vốn
sẽ
có
nguy
cơ
lâm
vào
tình
trạng
phá
sản,
và
nhiều
doanh
nghiệp
sẽ
không
trả
được
nợ
gốc
và
lãi,
điều
này
ảnh
hưởng
tới
lợi
nhuận
và
kinh
doanh
của
khu
vực
ngân
hàng.
Nếu
xấu
có
thể
gây
ra
những
biến
động
dây
chuyển
bất
lợi
cho
cả
hệ
thống.