Điểm
đáng
chú
ý
là
nợ
đã
tăng
trưởng
với
tốc
độ
rất
nhanh
so
với
GDP
kể
từ
năm
2009
đến
nay,
trong
khi
tốc
độ
tăng
trưởng
kinh
tế
giảm
xuống.
Chuyên
gia
đến
từ
ngân
hàng
Standard
Chartered
Stephen
Green
vừa
đưa
ra
nhận
định
tính
đến
cuối
tháng
6
vừa
qua,
tổng
nợ
của
Trung
Quốc
đã
lên
đến
251%
GDP.
Trong
khi
đó,
nợ
của
Mỹ
và
Nhật
Bản
lần
lượt
ở
mức
260%
và
415%
GDP.
Nhìn
qua
thì
con
số
nợ
của
Trung
Quốc
không
đáng
lo
ngại.
Nhiều
người
thường
cho
rằng
phần
lớn
nợ
của
Trung
Quốc
là
nợ
trong
nước
chứ
không
phải
nợ
nước
ngoài
và
do
đó
không
có
lý
do
gì
phải
lo
lắng.
Tuy
nhiên,
điểm
đáng
chú
ý
là
nợ
đã
tăng
trưởng
với
tốc
độ
rất
nhanh
so
với
GDP
kể
từ
năm
2009
đến
nay.
Con
số
nợ/GDP
được
Standard
Chartered
công
bố
nhìn
vào
các
số
liệu
về
tổng
tài
trợ
vốn
trong
toàn
xã
hội
(Total
social
financing
–
TSF),
hoạt
động
cho
vay
xuyên
biên
giới
của
các
ngân
hàng,
số
liệu
về
phát
hành
trái
phiếu
cũng
như
số
liệu
chính
thức
về
nợ
của
Bộ
Tài
chính.
TSF
là
chỉ
số
bao
gồm
các
khoản
vay
bằng
nhân
dân
tệ
từ
ngân
hàng,
các
khoản
vay
ngoại
tệ,
vay
tín
chấp,
hối
phiếu
được
ngân
hàng
chấp
nhận,
trái
phiếu
doanh
nghiệp
và
cả
số
tiền
thu
được
sau
các
đợt
phát
hành
trái
phiếu.
Hoạt
động
của
ngân
hàng
trong
bóng
tối
cũng
được
tính
vào
chỉ
số
này.
TSF
đã
tăng
từ
mức
1.400
tỷ
nhân
dân
tệ
trong
tháng
5
lên
tới
1.980
tỷ
nhân
dân
tệ
trong
tháng
6.
Tốc
độ
tăng
chóng
mặt
khiến
chuyên
gia
kinh
tế
Tom
Orlik
của
Bloomberg
đưa
ra
nhận
định
dường
như
tăng
trưởng
lại
đang
trở
thành
ưu
tiên
hàng
đầu
của
Bắc
Kinh.
Năm
ngoái,
các
chuyên
gia
kinh
tế
đồng
loạt
cho
rằng
lý
do
chính
để
bi
quan
về
kinh
tế
Trung
Quốc
là
tốc
độ
tăng
trưởng
tín
dụng
ngày
càng
tăng
trong
khi
tốc
độ
tăng
trưởng
kinh
tế
ngày
càng
giảm.
Biểu
đồ
dưới
đây
thể
hiện
rõ
hơn
sự
phát
triển
lệch
pha
giữa
tăng
trưởng
kinh
tế
và
tăng
trưởng
tín
dụng.
Đây
chính
là
điều
khiến
giới
đầu
tư
vẫn
còn
lo
lắng
về
nền
kinh
tế
lớn
thứ
hai
thế
giới.
Tú
Anh
Theo
Trí
Thức
Trẻ/FT