Hãng
xếp
hạng
tín
nhiệm
Moody's
Investors
Service
hôm
nay
(29/7)
vừa
đưa
ra
thông
báo
nâng
xếp
hạng
tín
nhiệm
của
Việt
Nam
thêm
1
bậc
(từ
B2
lên
B1)
đi
kèm
với
triển
vọng
ổn
định.
Do
đó,
Moody’s
nâng
trần
xếp
hạng
trái
phiếu
dài
hạn
bằng
ngoại
tệ
(FC)
từ
mức
B1
lên
Ba2,
trần
xếp
hạng
tiền
gửi
dài
hạn
bằng
ngoại
tệ
từ
B3
lên
B2.
Bên
cạnh
đó,
trần
rủi
ro
nội
tệ
được
nâng
từ
Ba2
lên
Ba1.
Những
lý
do
chính
khiến
Moody’s
đưa
ra
hành
động
này
là:
sự
ổn
định
của
kinh
tế
vĩ
mô,
cán
cân
thanh
toán
và
vị
thế
trả
nợ
nước
ngoài
mạnh
lên,
rủi
ro
lan
tỏa
của
khu
vực
ngân
hàng
được
giảm
bớt.
Thứ
nhất,
Việt
Nam
đã
có
3
năm
liên
tiếp
ghi
nhận
nền
kinh
tế
vĩ
mô
ổn
định.
Mặc
dù
so
với
thập
kỷ
trước
thì
tăng
trưởng
kinh
tế
đã
giảm
tốc
kể
từ
năm
2012,
nền
kinh
tế
Việt
Nam
có
đặc
điểm
nổi
bật
là
giá
cả
ổn
định.
Tăng
trưởng
GDP
thực
đạt
mức
trung
bình
5,3%
trong
giai
đoạn
từ
2012
đến
6
tháng
đầu
năm
2014,
thấp
hơn
mức
trung
bình
6,8%
trong
giai
đoạn
2002
–
2011.
Tuy
nhiên,
thời
kỳ
này
chứng
kiến
lạm
phát
ở
mức
dưới
7,5%
trong
suốt
26
tháng
liên
tiếp,
dài
nhất
kể
từ
năm
2000.
Tăng
trưởng
của
2
năm
qua
đã
sụt
giảm
so
với
xu
hướng
trong
lịch
sử
nhưng
vẫn
là
khá
mạnh
mẽ
khi
so
sánh
với
các
quốc
gia
khác
có
cùng
mức
xếp
hạng.
Nguyên
nhân
chính
khiến
kinh
tế
giảm
tốc
là
lực
cầu
nội
địa
yếu
và
thiếu
hụt
tăng
trưởng
tín
dụng.
Ngược
lại,
khu
vực
đầu
tư
nước
ngoài
và
hướng
về
xuất
khẩu
vẫn
tăng
trưởng
mạnh
và
hỗ
trợ
tốt
cho
nền
kinh
tế.
Thứ
hai,
cán
cân
thanh
toán
và
vị
thế
trả
nợ
nước
ngoài
của
Việt
Nam
đã
được
cải
thiện.
Việt
Nam
có
được
điều
này
là
nhờ
đa
dạng
hóa
cấu
trúc
xuất
khẩu,
hướng
đến
các
sản
phẩm
thâm
dụng
vốn
như
điện
thoại
di
động
và
hàng
điện
tử
thay
vì
những
sản
phẩm
thâm
dụng
lao
động
truyền
thống
như
dệt
may
và
giày
dép.
Cộng
với
nhập
khẩu
khá
yếu,
cán
cân
vãng
lai
của
Việt
Nam
đã
chuyển
từ
trạng
thái
thâm
hụt
sang
thặng
dư.
Dự
trữ
ngoại
hối
ở
mức
cao
kỷ
lục
35,9
tỷ
USD.
Tỷ
giá
cũng
duy
trì
ở
mức
ổn
định.
Tuy
nhiên,
cán
cân
thanh
toán
của
Việt
Nam
vẫn
khá
“nhạy
cảm”
trước
các
dòng
chảy
vốn,
thể
hiện
qua
khoản
mục
“sai
sót
và
bỏ
qua”
khá
lớn
trên
cán
cân
thanh
toán.
Thứ
ba,
môi
trường
hoạt
động
của
hệ
thống
ngân
hàng
đã
ổn
định.
Tuy
nhiên,
lượng
nợ
xấu
lớn
vẫn
đè
nặng
lên
khu
vực
ngân
hàng,
ảnh
hưởng
tiêu
cực
đến
khả
năng
cấp
tín
dụng.
Dẫu
vậy,
điều
kiện
thanh
khoản
đã
được
cải
thiện
và
rủi
ro
giảm
xuống
mặc
dù
chưa
hoàn
toàn
được
xóa
bỏ.
Triển
vọng
ổn
định
cùng
mức
xếp
hạng
B1
phản
ánh
kỳ
vọng
vĩ
mô
tiếp
tục
ổn
định
và
hỗ
trợ
cho
quá
trình
tái
cấu
trúc
hệ
thống
ngân
hàng.
Moody’s
có
thể
tiếp
tục
nâng
mức
xếp
hạng
của
Việt
Nam
nếu
như
sức
khỏe
của
hệ
thống
ngân
hàng
và
doanh
nghiệp
nhà
nước
cải
thiện,
xóa
bỏ
hoàn
toàn
rủi
ro;
ngân
sách
chính
phủ
giảm
thâm
hụt
và
đạt
trạng
thái
ngang
bằng
với
các
quốc
gia
có
mức
xếp
hạng
cao
hơn.
Trong
khi
đó,
Việt
Nam
vẫn
phải
đối
mặt
với
những
rủi
ro
lớn
như
vốn
của
các
ngân
hàng
chưa
tương
xứng,
rủi
ro
của
khu
vực
doanh
nghiệp
nhà
nước
vẫn
còn
tồn
tại
và
ngân
sách
chính
phủ
bị
hao
hụt
trong
một
vài
năm
gần
đây
(do
nguồn
thu
giảm).
Thu
Hương
Theo
Trí
Thức
Trẻ/Moody's