Hiện
có
bảy
công
ty
thuộc
ngành
mía
đường
trên
sàn
giao
dịch
gồm
BHS,
SBT,
NHS,
SEC,
KTS,
LSS
và
S33
ở
sàn
UpCom
thì
sáu
công
ty
thuộc
sở
hữu
của
Thành
Thành
Công
và
các
công
ty
có
liên
quan.
Những
cuộc
đầu
tư
tài
chính
lẫn
nhau
trên
thị
trường
chứng
khoán
ngày
càng
phức
tạp,
mà
chính
cổ
đông
của
công
ty
cũng
khó
theo
dõi
kịp
quyền
lợi
của
mình
trong
đó.
“Thành
Thành
Công
tuy
rút
khỏi
BHS
nhưng
quyền
kiểm
soát
chi
phối
công
ty
vẫn
còn
đó”,
một
lãnh
đạo
BHS
cho
hay.
Hoạt
động
đầu
tư
qua
lại
phức
tạp
của
nhóm
công
ty
có
liên
quan
đến
Thành
Thành
Công
Đầu
tư
chồng
chéo
Sau
chín
tháng
nắm
giữ,
công
ty
Thành
Thành
Công
vừa
bán
22,21%
cổ
phần
tại
công
ty
cổ
phần
Đường
Biên
Hoà
(BHS),
thoái
vốn
hoàn
toàn
ra
khỏi
công
ty
này.
Tuy
nhiên,
tại
đây,
Thành
Thành
Công
vẫn
còn
hai
đại
diện
nằm
trong
HĐQT,
bởi
họ
vẫn
còn
cổ
phần
thông
qua
công
ty
con
là
Bourbon
Tây
Ninh
nắm
giữ
22,72%
vốn
BHS.
Hơn
nữa,
Sacombank,
ngân
hàng
có
liên
quan
đến
Thành
Thành
Công,
cũng
nắm
giữ
3
triệu
cổ
phiếu
BHS,
chiếm
10,01%
vốn
ở
công
ty
này.
Bourbon
Tây
Ninh
là
công
ty
con
của
Thành
Thành
Công,
hai
công
ty
có
liên
quan
đến
Thành
Thành
Công
là
Đặng
Huỳnh
và
công
ty
chứng
khoán
ngân
hàng
Sài
Gòn
Thương
Tín
cũng
sở
hữu
cổ
phiếu
tại
đây,
lần
lượt
là
26,71%
và
9,91%.
Hiện
có
bảy
công
ty
thuộc
ngành
mía
đường
trên
sàn
giao
dịch
gồm
BHS,
SBT,
NHS,
SEC,
KTS,
LSS
và
S33
ở
sàn
UpCom
thì
sáu
công
ty
thuộc
sở
hữu
của
Thành
Thành
Công
và
các
công
ty
có
liên
quan.
Nguồn:SGTT
Đồng
thời,
những
công
ty
con
này
cũng
đầu
tư
chéo
nhau.
Chẳng
hạn,
báo
cáo
tài
chính
quý
3
của
BHS
ghi
nhận
khoản
đầu
tư
41,2
tỉ
đồng
vào
cổ
phiếu
Sacombank,
9
tỉ
đồng
vào
công
ty
cổ
phần
giao
dịch
hàng
hoá
Sài
Gòn
Thương
Tín.
Tương
tự,
công
ty
cổ
phần
đường
Ninh
Hoà
(NHS)
cũng
bỏ
tiền
vào
cổ
phiếu
Sacombank,
giá
trị
tính
đến
30.9
tổng
cộng
78
tỉ
đồng,
vào
Địa
ốc
Sacombank
(SCR)
15,5
tỉ
đồng,
công
ty
cổ
phần
giao
dịch
hàng
hoá
Sài
Gòn
Thương
Tín
19,5
tỉ
đồng…
Rồi
Đường
Ninh
Hoà
chiếm
41,12%
vốn
ở
S33,
công
ty
chứng
khoán
Sacombank
vừa
mới
bán
13
triệu
cổ
phiếu
Bourbon
Tây
Ninh
thu
về
khoảng
160
tỉ
đồng…
Cổ
đông
có
chịu
thiệt?
Trước
đó,
thị
trường
chứng
khoán
cũng
từng
chứng
kiến
những
cuộc
đầu
tư
chéo
tại
Kinh
Đô
–
Tribeco,
CII
và
các
công
ty
con,
nhóm
công
ty
“họ”
Sông
Đà…
Tỷ
lệ
sở
hữu
trực
tiếp
tại
mỗi
công
ty
cao
thấp
khác
nhau,
nhưng
thông
qua
việc
sở
hữu
chéo
lẫn
nhau,
công
ty
mẹ
giành
được
sự
kiểm
soát
chi
phối
tại
tất
cả
các
công
ty
trong
hệ
thống.
“Đầu
tư
tài
chính
chồng
chéo,
công
ty
có
thể
bị
chi
phối
bởi
lợi
ích
của
nhóm
cổ
đông
chứ
không
phải
là
vì
quyền
lợi
của
toàn
công
ty.
Cổ
đông
không
rõ
khi
nào
là
quyết
định
phục
vụ
lợi
ích
công
ty,
lúc
nào
là
lợi
ích
nhóm”.
Trong
thương
vụ
thoái
vốn
BHS,
bà
Đặng
Huỳnh
Ức
My,
thành
viên
HĐQT,
tổng
giám
đốc
Thành
Thành
Công,
không
cho
biết
cụ
thể
lý
do
thoái
vốn.
“Việc
bán
cổ
phần
BHS
là
để
tái
cấu
trúc
danh
mục,
chiến
lược
đầu
tư
thay
đổi
theo
từng
thời
kỳ”,
bà
cho
hay.
Tuy
nhiên,
theo
một
lãnh
đạo
công
ty
BHS,
ông
chỉ
biết
việc
thoái
vốn
thông
qua
thông
tin
từ
sở
Giao
dịch
chứng
khoán.
Tuy
nhiên,
liệu
các
cổ
đông
nhỏ
lẻ
có
chịu
thiệt
khi
tiền
của
công
ty
được
đưa
đi
đầu
tư
lòng
vòng.
Báo
cáo
tài
chính
cho
thấy,
dự
phòng
giảm
giá
cho
cổ
phiếu
Sacombank
lấy
mất
20
tỉ
đồng
của
BHS,
lấy
đi
14,5
tỉ
đồng
của
NHS.
Hoặc
tại
CII,
giảm
giá
đầu
tư
ngắn
hạn
tổng
cộng
gần
83,43
tỉ
đồng,
tăng
mạnh
so
với
đầu
năm
(9,4
tỉ
đồng).
Theo
đó,
tiền
dự
phòng
giảm
giá
cổ
phiếu
là
tiền
lẽ
ra
thuộc
về
lợi
nhuận
mà
cổ
đông
được
hưởng.
Ông
Lê
Đạt
Chí,
chuyên
gia
kinh
tế
cho
rằng,
việc
đầu
tư
tài
chính
chồng
chéo
có
thể
khiến
sự
minh
bạch
trong
công
ty
không
rõ
ràng:
“Đầu
tư
tài
chính
chồng
chéo,
công
ty
có
thể
bị
chi
phối
bởi
lợi
ích
của
nhóm
cổ
đông
chứ
không
phải
là
vì
quyền
lợi
của
toàn
công
ty.
Cổ
đông
không
rõ
khi
nào
là
quyết
định
phục
vụ
lợi
ích
công
ty,
lúc
nào
là
lợi
ích
nhóm”.
Bên
cạnh
đó,
nếu
không
được
kiểm
soát
và
quản
trị
chặt
chẽ,
các
mối
quan
hệ
đầu
tư
–
vay
mượn
chéo
dễ
đổ
vỡ
dây
chuyền.
Chẳng
hạn,
CII
là
cổ
đông
của
công
ty
chứng
khoán
HSC,
lại
được
chính
công
ty
chứng
khoán
này
cho
vay
lại
tiền,
theo
báo
cáo
quý
2
ghi
nhận
là
60
tỉ
đồng.
Trong
khi
đã
có
quy
định
hạn
chế
đầu
tư
chéo
giữa
các
công
ty
trong
cùng
tập
đoàn
nhà
nước,
thì
giữa
các
công
ty
tư
nhân,
quy
định
này
vẫn
còn
lỏng
lẻo.
Theo
các
chuyên
gia,
việc
đầu
tư
chồng
chéo
không
những
khiến
bong
bóng
tài
sản,
giảm
năng
lực
cạnh
tranh
của
doanh
nghiệp,
mà
còn
khiến
quyền
lợi
cổ
đông
không
được
đảm
bảo.